Tokenisering af aktiver og deres anvendelse

Da Bitcoin blev lanceret i 2009, blev verden præsenteret for en ny form for finansielt aktiv: tokenet, en enhed, der kan handles, og som er baseret på blockchain-teknologi. Da blockchains i bund og grund er decentrale hovedbøger, giver de den form for sikkerhed og gennemsigtighed, der er ideel til opbevaring af værdi - og dermed til skabelsen af valutaer. Men selv om blockchains kan være et ideelt medium for et decentraliseret monetært system, er deres potentiale til at ændre investeringernes karakter ud over dette mildest talt dybtliggende.

Blockchains er i færd med at revolutionere den måde, hvorpå vi handler med ikke blot digitale aktiver, men også fysiske aktiver, lige fra fast ejendom til aktier på aktiemarkedet. Selv om dette potentiale måske langt fra er fuldt ud realiseret, kan du være sikker på, at "tokenisering" kommer til et kvarter nær dig i en ikke alt for fjern fremtid.  

‍

Hvad er tokenisering?

I enkle vendinger er tokenisering processen med at omdanne aktiver - uanset om det er råvarer, fast ejendom eller virksomhedsaktier - til digitale repræsentationer, der kan handles sikkert på en blockchain uden brug af tredjepartsmyndigheder som banker eller mæglere.

Ved at fjerne disse tredjeparter fra ligningen skaber tokenization et grænseløst, omkostningseffektivt netværk, hvor investorer af alle slags og fra alle steder kan handle problemfrit med hinanden uden at skulle betale en bank for at få lov til at gøre det.

‍

Fordelene ved tokenisering

Konverteringen af reelle aktiver til digitale ækvivalenter har flere grundlæggende fordele i forhold til traditionelle investeringsmetoder. Måske er den mest fascinerende for den gennemsnitlige investor på gaden...

Fraktioneret ejerskab

Da tokens er meget delbare, giver de større investeringsmuligheder for en bredere kreds af mennesker. Fraktioneret ejerskab giver potentielle investorer, der måske ikke har nok midler til at købe et aktiv direkte, mulighed for at købe blot en del af det i stedet. Hvis du f.eks. ønsker at udvide din ejendomsportefølje ved at købe en penthouse-lejlighed med udsigt over Central Park, kan du købe et token, der giver dig delvist ejerskab. Dette giver dig mulighed for at få del i ejendommens værdistigning og lejeindtægter uden at skulle rejse millioner af dollars for at gøre det. Når en ejendoms ejendomsrettigheder er digitaliseret til flere tokens, kan du købe så mange eller så få som du vil på tværs af så mange forskellige ejendomme, som du ønsker, og dine tokens udgør et ubestrideligt bevis på dit ejerskab.

Forbedret effektivitet

De smarte kontrakter, der tjener som grundlag for tokens, fremskynder transaktionsprocesserne dramatisk. Med digitale signaturer og blockchain-algoritmer, der erstatter traditionelt papirarbejde og manuelle dataindtastninger, reduceres den tid, det tager for en køber at købe et hus, til få dage, mens andre varer, som f.eks. virksomhedsaktier, kan købes på få minutter. Da alle transaktioner desuden lagres uforanderligt på blockchainen, sker denne øgede transaktionshastighed uden omkostninger for sikkerheden eller nøjagtigheden.  

Øget likviditet

Ved at konvertere reelle aktiver til digitale tokens skabes et langt sundere og mere likvidt handelsmiljø. Visse investeringer er i sagens natur ikke i sig selv likvide - f.eks. kunstværker. Hvis du ejer en Van Gogh, er det måske en solid investering, men den er ikke så let at sælge med et øjebliks varsel, hvis du har brug for pengene (i hvert fald ikke uden at miste en mindre formue i processen). Takket være tokenisering kan en Van Goghs ejendomsrettigheder imidlertid opdeles i flere enheder, som er lettere at handle og øger værdien af det underliggende aktiv i processen.

Større gennemsigtighed

Selv om et token kan indeholde en uforanderlig registrering af ejerskab, indeholder det også alle data vedrørende ejerens rettigheder og juridiske ansvar. Dette giver langt større gennemsigtighed, når det kommer til transaktioner, da du får et klarere billede af den person, du handler med, og begge parters juridiske rettigheder samt en omfattende registrering af personer, der tidligere har ejet tokenet.

Mere omkostningseffektive transaktioner

Med tokenization, der fjerner antallet af mellemmænd, der er involveret i transaktioner, bliver hele processen enklere og billigere. Med selve blockchainen, der tjener som "kilde eller sandhed", når det kommer til transaktionsdata, har vi ikke længere brug for den tilsyneladende stadigt voksende liste af mæglere, agenter, registratorer og forvaltere, der traditionelt har haft nøglerne til markedspladsen. Når disse mellemled er fjernet, øger tokenisering desuden sikkerheden, da der er færre punkter, hvor opbevaring og udveksling af data kan blive kompromitteret.

Med alle disse funktioner, der tyder på, at udbredt tokenization ikke kan komme en dag for tidligt, er spørgsmålet: Hvad står i vejen?

‍

Udfordringerne ved tokenisering

En af de vigtigste fordele ved blockchains er, at de kan eksistere og handle uden behov for et centralt styrende organ. Men mens det kan være fint for kryptovalutaer, falder tokens, der repræsenterer reelle aktiver, automatisk ind under regulerende myndigheders forvaltning - og desværre er der i øjeblikket ingen globalt anerkendt aftale, hvorigennem regler kan anvendes på disse tokens med reelle aktiver.

Dette udgør et alvorligt problem for grænseoverskridende transaktioner. Hvordan kan et token, der repræsenterer ejendomsretten til en ejendom, frit overføres til en køber fra et andet land, hvor der gælder andre regler?  

Man behøver blot at se på, hvor lang tid det tager for EU's medlemsstater at blive enige om selv de mindste handelsregler for at forstå problemets omfang. Selv om EU har en progressiv tilgang til blockchains, er dens fokus i høj grad på kryptovalutaer i modsætning til digitalisering af virkelige aktiver.

Når det gælder USA, er situationen ikke meget bedre. Selv om Securities and Exchanges Commission (SEC) støtter tokenization, støtter den det kun inden for de nuværende reguleringsregler. Som følge heraf vil tokenization blive en langvarig og besværlig proces. Hvad mere er, med de mange fraktioner, der står til at tabe ved tokenization - banker, mæglere, agenter osv. - med betydelig vægt i den politiske arena, er det usandsynligt, at de vil gøre det lettere.

Og så er der spørgsmålet om tillid. Selv om blockchains kan være meget sikre måder at lagre data på, skal vi være sikre på, at de data, der lagres, er korrekte i første omgang. Når det drejer sig om tokenisering, skal en køber vide, at det token, der købes, faktisk repræsenterer et virkeligt aktiv i den virkelige verden. Når man husker på, at udstederen af et token sandsynligvis ikke er en reguleret finansiel institution, rejser dette spørgsmål om tillid, gyldig dokumentation og hvordan det hele kan udspille sig i retten.  

For al den demokratisering, som blockchains bringer til de finansielle markeder, kan det meget vel vise sig, at anerkendte finansielle institutioner ender med at blive de primære sælgere af tokens, der tilbyder deres omdømme sammen med garantier for, at ethvert solgt token svarer til det virkelige aktiv, som det hævdes at repræsentere.

Bortset fra regulering og tillidsproblemer er et andet problem i forbindelse med tokenisering fraværet af infrastruktur. Det er én ting at sige, at man vil omdanne et virkeligt aktiv digitalt, men det er ikke let at opnå det i praksis. Når man tænker på, at de nuværende it-systemer, der anvendes på de finansielle markeder, ikke er i stand til at interagere med smarte kontrakter, er det endnu en væsentlig hindring for udbredelsen.

Hvad betyder det så for os?

Selv om det kan tage noget tid at opnå global konsensus, giver tokenization stadig store fordele i den virkelige verden i mellemtiden. Når det drejer sig om databeskyttelse, er det klart, at en tokens evne til at bære følsomme data i et ufølsomt format gør den til en yderst ønskværdig teknologi for både virksomheder og enkeltpersoner.

Da tokens indeholder tilfældigt genererede numre, der ikke har nogen sammenhæng med de underliggende data, de repræsenterer, er de umulige at hacke. Som følge heraf øger tokenisering af personlige data og kundedata sikkerheden i en lang række brancher og reducerer muligheden for cyberangreb og databrud. Fra beskyttede sundhedsoplysninger og kreditkortnumre til bankoplysninger og socialsikringsnumre har tokenization vist sig at være en velkommen tilføjelse til kryptering, som har en række sårbarheder, når den anvendes alene.

‍

Fremtiden

Det er ikke så længe siden, at investorer kommunikerede med deres mæglere og banker via telefonopkald. Med internettets indtog ændrede situationen sig dramatisk, idet en bredere vifte af investorer fik adgang til opdaterede markedsdata 24/7 på den enhed, de tilfældigvis havde på sig. Tokenisering vil repræsentere det næste udviklingsspring.  

Selv om der kan være betydelige problemer, der forhindrer en bredere indførelse af tokenization som en finansiel model, betyder fordelene ved øget sikkerhed, øget adgang til investeringsmuligheder og reducerede omkostninger, at der er et meget klart og lukrativt mål i horisonten. Det er den ene ting, du kan regne med - hvis der er penge at tjene gennem tokenisering, kan du være sikker på, at vi når dertil så hurtigt som menneskeligt muligt.