Η συμβολικοποίηση των περιουσιακών στοιχείων και των χρήσεών τους

Όταν το Bitcoin κυκλοφόρησε το 2009, προσέφερε στον κόσμο ένα νέο είδος χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου: το διακριτικό, μια εμπορεύσιμη μονάδα που βασίζεται στην τεχνολογία blockchain. Με τα blockchains να είναι ουσιαστικά αποκεντρωμένα καθολικά, παρέχουν το είδος της ασφάλειας και της διαφάνειας που είναι ιδανικό για την αποθήκευση αξίας - εξ ου και η δημιουργία νομισμάτων. Ωστόσο, ενώ οι αλυσίδες μπλοκ μπορεί να είναι ένα ιδανικό μέσο για ένα αποκεντρωμένο νομισματικό σύστημα, η δυνατότητά τους να αλλάξουν τη φύση των επενδύσεων πέρα από αυτό είναι βαθιά, τουλάχιστον.

Από τα ακίνητα έως τις μετοχές του χρηματιστηρίου, τα blockchain βρίσκονται στη διαδικασία επανάστασης στον τρόπο με τον οποίο εμπορευόμαστε όχι μόνο ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αλλά και φυσικά. Ενώ αυτό το δυναμικό μπορεί να απέχει πολύ από την πλήρη υλοποίηση, μπορείτε να είστε σίγουροι ότι το «tokenization» έρχεται σε μια γειτονιά κοντά σας στο όχι πολύ μακρινό μέλλον.  

‍

Τι είναι η δημιουργία διακριτικών;

Με απλά λόγια, το tokenization είναι η διαδικασία μετατροπής περιουσιακών στοιχείων - είτε πρόκειται για εμπορεύματα, ακίνητα ή μετοχές εταιρειών - σε ψηφιακές αναπαραστάσεις που μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο διαπραγμάτευσης με ασφάλεια σε ένα blockchain χωρίς την ανάγκη τρίτων αρχών όπως τράπεζες ή χρηματιστηριακές εταιρείες.

Αφαιρώντας αυτά τα τρίτα μέρη από την εξίσωση, το tokenization δημιουργεί ένα χωρίς περιθώρια, οικονομικά αποδοτικό δίκτυο στο οποίο οι επενδυτές όλων των ειδών και από όλες τις τοποθεσίες μπορούν να συναλλάσσονται απρόσκοπτα μεταξύ τους χωρίς να χρειάζεται να πληρώσουν μια τράπεζα για το προνόμιο να το κάνει.

‍

Τα πλεονεκτήματα του Tokenization

Η μετατροπή πραγματικών περιουσιακών στοιχείων σε ψηφιακά ισοδύναμα έχει αρκετά θεμελιώδη πλεονεκτήματα έναντι των παραδοσιακών επενδυτικών μεθόδων. Ίσως το πιο ενδιαφέρον για τον μέσο επενδυτή στο δρόμο είναι...

Κλασματική ιδιοκτησία

Δεδομένου ότι τα διακριτικά είναι εξαιρετικά διαιρούμενα, προσφέρουν μεγαλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες σε ένα ευρύτερο φάσμα ανθρώπων. Η κλασματική ιδιοκτησία επιτρέπει σε πιθανούς επενδυτές που μπορεί να μην έχουν αρκετά κεφάλαια για να αγοράσουν ένα περιουσιακό στοιχείο εντελώς να αγοράσουν μόνο ένα μέρος του. Για παράδειγμα, εάν θέλατε να επεκτείνετε το χαρτοφυλάκιο ακινήτων σας αγοράζοντας ένα ρετιρέ με θέα στο Central Park, θα μπορούσατε να αγοράσετε ένα διακριτικό που σας παρέχει μερική ιδιοκτησία. Αυτό σας επιτρέπει να μοιραστείτε την εκτίμηση και το εισόδημα ενοικίασης του ακινήτου χωρίς να χρειάζεται να συγκεντρώσετε εκατομμύρια δολάρια για να το κάνετε. Όταν τα δικαιώματα ιδιοκτησίας ενός ακινήτου ψηφιοποιούνται σε πολλαπλά διακριτικά, μπορείτε να αγοράσετε όσες ή λίγες θέλετε σε όσες διαφορετικές ιδιοκτησίες επιλέξετε, με τα διακριτικά σας να παρέχουν αδιαμφισβήτητη απόδειξη της ιδιοκτησίας σας.

Βελτιωμένη απόδοση

Τα έξυπνα συμβόλαια που χρησιμεύουν ως θεμέλιο των διακριτικών επιταχύνουν δραματικά τις διαδικασίες συναλλαγών. Με τις ψηφιακές υπογραφές και τους αλγόριθμους blockchain να αντικαθιστούν την παραδοσιακή γραφειοκρατία και τις χειροκίνητες καταχωρίσεις δεδομένων, ο χρόνος που χρειάζεται ένας αγοραστής για να αγοράσει ένα σπίτι μειώνεται σε ημέρες, ενώ άλλα εμπορεύματα, όπως μετοχές της εταιρείας, μπορούν να αγοραστούν μέσα σε λίγα λεπτά. Επιπλέον, με όλες τις συναλλαγές να αποθηκεύονται αμετάβλητα στο blockchain, αυτή η αυξημένη ταχύτητα συναλλαγών δεν έχει κόστος για την ασφάλεια ή την ακρίβεια.  

Αυξημένη Ρευστότητα

Η μετατροπή πραγματικών περιουσιακών στοιχείων σε ψηφιακά διακριτικά δημιουργεί ένα πολύ υγιέστερο και πιο ρευστό περιβάλλον συναλλαγών. Ορισμένες επενδύσεις δεν είναι εγγενώς ρευστές από τη φύση τους - καλές τέχνες, για παράδειγμα. Εάν έχετε ένα Van Gogh, ενώ μπορεί να είναι μια σταθερή επένδυση, δεν είναι τόσο εύκολο να πουλήσετε αμέσως εάν χρειάζεστε τα μετρητά (τουλάχιστον, όχι χωρίς να χάσετε μια μικρή περιουσία στη διαδικασία). Ωστόσο, χάρη στο tokenization, τα δικαιώματα ιδιοκτησίας ενός Van Gogh μπορούν να χωριστούν σε πολλές μονάδες που είναι ευκολότερο να διαπραγματευτούν και να ενισχύσουν την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου στη διαδικασία.

Μεγαλύτερη διαφάνεια

Ενώ ένα διακριτικό μπορεί να κατέχει ένα αμετάβλητο αρχείο ιδιοκτησίας, περιέχει επίσης όλα τα δεδομένα σχετικά με τα δικαιώματα και τις νομικές υποχρεώσεις του κατόχου. Αυτό επιτρέπει πολύ μεγαλύτερη διαφάνεια όσον αφορά τις συναλλαγές, καθώς θα έχετε μια σαφέστερη εικόνα του ατόμου με το οποίο συναλλάσσεστε και των νομικών δικαιωμάτων και των δύο μερών, καθώς και ένα ολοκληρωμένο αρχείο ατόμων που κατείχαν προηγουμένως το διακριτικό.

Πιο οικονομικές συναλλαγές

Με το tokenization να αφαιρεί τον αριθμό των μεσαζόντων που εμπλέκονται στις συναλλαγές, η όλη διαδικασία γίνεται απλούστερη και φθηνότερη. Με το ίδιο το blockchain να χρησιμεύει ως «πηγή ή αλήθεια» όταν πρόκειται για δεδομένα συναλλαγών, δεν χρειαζόμαστε πλέον τη φαινομενικά συνεχώς διευρυνόμενη λίστα μεσιτών, πρακτόρων, καταχωρητών και θεματοφυλάκων που παραδοσιακά κατέχουν τα κλειδιά της αγοράς. Επιπλέον, με την κατάργηση αυτών των μεσαζόντων, το tokenization αυξάνει την ασφάλεια, καθώς υπάρχουν λιγότερα σημεία όπου η αποθήκευση και η ανταλλαγή δεδομένων μπορεί να παραβιαστεί.

Με όλα αυτά τα χαρακτηριστικά που υποδηλώνουν ότι η ευρεία συμβολικοποίηση δεν μπορεί να φτάσει μια μέρα πολύ νωρίς, το ερώτημα είναι: τι στέκεται εμπόδιο στο δρόμο της;

‍

Οι προκλήσεις της συμβολικοποίησης

Ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα που έχουν οι αλυσίδες μπλοκ είναι ότι μπορούν να υπάρχουν και να συναλλάσσονται χωρίς την ανάγκη ενός κεντρικού διοικητικού οργάνου. Ωστόσο, ενώ αυτό μπορεί να είναι καλό για τα κρυπτονομίσματα, τα διακριτικά που αντιπροσωπεύουν πραγματικά περιουσιακά στοιχεία εμπίπτουν αυτόματα στη διακυβέρνηση των ρυθμιστικών αρχών - και δυστυχώς, δεν υπάρχει επί του παρόντος παγκοσμίως αναγνωρισμένη συμφωνία μέσω της οποίας μπορούν να εφαρμοστούν κανονισμοί σε αυτά τα διακριτικά περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου.

Αυτό αποτελεί βαθύ πρόβλημα για τις συναλλαγές χωρίς σύνορα. Πώς μπορεί ένα διακριτικό που αντιπροσωπεύει την ιδιοκτησία ενός ακινήτου να μεταβιβαστεί ελεύθερα σε έναν αγοραστή από άλλη χώρα όπου ισχύει διαφορετικό σύνολο κανονισμών;  

Αρκεί να δει κανείς πόσος χρόνος χρειάζεται για να συμφωνήσουν τα κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) ακόμη και στους μικρότερους εμπορικούς κανονισμούς για να κατανοήσουν το μέγεθος του προβλήματος. Ενώ η ΕΕ έχει μια προοδευτική προσέγγιση στις αλυσίδες μπλοκ, η εστίασή της είναι σε μεγάλο βαθμό στα κρυπτονομίσματα, σε αντίθεση με την ψηφιοποίηση των περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου.

Όσον αφορά τις ΗΠΑ, η κατάσταση δεν είναι πολύ καλύτερη. Αν και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) υποστηρίζει το tokenization, το υποστηρίζει μόνο στο πλαίσιο των ισχυόντων ρυθμιστικών κανόνων. Ως αποτέλεσμα, το tokenization έχει οριστεί να είναι μια μακρά και επίπονη διαδικασία. Επιπλέον, με τις πολλές φατρίες που πρόκειται να χάσουν από το tokenization - τράπεζες, μεσίτες, πράκτορες κ.λπ.- να φέρουν σημαντικό βάρος στην πολιτική αρένα, είναι απίθανο να το κάνουν ευκολότερο.

Έπειτα, υπάρχει το ζήτημα της εμπιστοσύνης. Ενώ οι αλυσίδες μπλοκ μπορεί να είναι εξαιρετικά ασφαλείς τρόποι αποθήκευσης δεδομένων, πρέπει να είμαστε σίγουροι ότι τα δεδομένα που αποθηκεύονται είναι σωστά. Όσον αφορά το tokenization, ένας αγοραστής πρέπει να γνωρίζει ότι το διακριτικό που αγοράζεται αντιπροσωπεύει στην πραγματικότητα ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο. Λαμβάνοντας υπόψη ότι ο εκδότης ενός διακριτικού είναι απίθανο να είναι ρυθμιζόμενο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, αυτό εγείρει ζητήματα εμπιστοσύνης, έγκυρης τεκμηρίωσης και πώς όλα αυτά θα μπορούσαν να εξελιχθούν στο δικαστήριο.  

Για όλο τον εκδημοκρατισμό που φέρνουν τα blockchains στις χρηματοπιστωτικές αγορές, μπορεί κάλλιστα να αποδειχθεί ότι τα αναγνωρισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα καταλήγουν να είναι οι κύριοι πωλητές διακριτικών, προσφέροντας τη φήμη τους παράλληλα με εγγυήσεις ότι κάθε διακριτικό που πωλείται ισοδυναμεί με το πραγματικό περιουσιακό στοιχείο που ισχυρίζεται ότι αντιπροσωπεύει.

Πέρα από τους κανονισμούς και τα ζητήματα εμπιστοσύνης, ένα άλλο εμπόδιο στον δρόμο των διακριτικών είναι η απουσία υποδομών. Είναι ένα πράγμα να πούμε ότι πρόκειται να μεταμορφώσετε ψηφιακά ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο, αλλά στην πραγματικότητα η επίτευξη αυτού στην πράξη δεν είναι εύκολο κατόρθωμα. Όταν θεωρείτε ότι τα τρέχοντα συστήματα πληροφορικής που χρησιμοποιούνται στις χρηματοπιστωτικές αγορές δεν είναι σε θέση να αλληλεπιδράσουν με έξυπνα συμβόλαια, είναι ένα άλλο σημαντικό εμπόδιο στην υιοθέτηση.

Πού μας αφήνει λοιπόν αυτό;

Ενώ η παγκόσμια συναίνεση μπορεί να χρειαστεί λίγο χρόνο για να επιτευχθεί, το tokenization εξακολουθεί να προσφέρει βαθιά οφέλη στον πραγματικό κόσμο στο μεταξύ. Σίγουρα, όταν πρόκειται για την προστασία δεδομένων, η ικανότητα ενός διακριτικού να μεταφέρει ευαίσθητα δεδομένα σε μη ευαίσθητη μορφή το καθιστά μια εξαιρετικά επιθυμητή τεχνολογία τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τα άτομα.

Με διακριτικά που περιέχουν τυχαία παραγόμενους αριθμούς που δεν έχουν καμία συσχέτιση με τα υποκείμενα δεδομένα που αντιπροσωπεύουν, είναι αδύνατο να παραβιαστούν. Ως αποτέλεσμα, η συμβολικοποίηση προσωπικών δεδομένων και δεδομένων πελατών ενισχύει την ασφάλεια σε οποιονδήποτε αριθμό βιομηχανιών, μειώνοντας την πιθανότητα επιθέσεων στον κυβερνοχώρο και παραβιάσεων δεδομένων. Από προστατευμένες πληροφορίες υγείας και αριθμούς πιστωτικών καρτών έως τραπεζικές πληροφορίες και αριθμούς κοινωνικής ασφάλισης, το tokenization έχει αποδειχθεί μια ευπρόσδεκτη προσθήκη στην κρυπτογράφηση, η οποία έχει πολλές ευπάθειες όταν χρησιμοποιείται από μόνη της.

‍

Το μέλλον

Δεν έχει περάσει πολύς καιρός από τότε που οι επενδυτές επικοινωνούσαν με τους μεσίτες και τις τράπεζές τους μέσω τηλεφωνικών κλήσεων. Κατά τη διάρκεια της έλευσης του διαδικτύου, η κατάσταση άλλαξε δραματικά, με ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών να κερδίζουν ενημερωμένα δεδομένα αγοράς 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα σε οποιαδήποτε συσκευή έτυχε να μεταφέρουν. Η συμβολικοποίηση θα αντιπροσωπεύει το επόμενο εξελικτικό άλμα.  

Ενώ μπορεί να υπάρχουν σημαντικά ζητήματα που εμποδίζουν την ευρύτερη υιοθέτηση του tokenization ως χρηματοοικονομικού μοντέλου, τα οφέλη που προκύπτουν από την ενισχυμένη ασφάλεια, την αυξημένη πρόσβαση σε επενδυτικές ευκαιρίες και το μειωμένο κόστος σημαίνουν ότι υπάρχει ένας πολύ συγκεκριμένος και προσοδοφόρος στόχος στον ορίζοντα. Αυτό είναι το μόνο πράγμα στο οποίο μπορείτε να βασιστείτε - εάν υπάρχουν χρήματα που πρέπει να γίνουν μέσω του tokenization, μπορείτε να είστε σίγουροι ότι θα φτάσουμε εκεί το συντομότερο ανθρωπίνως δυνατό.