De tokenisering van activa en hun gebruik

Toen Bitcoin in 2009 werd gelanceerd, bood het de wereld een nieuw soort financiële activa: het token, een verhandelbare eenheid op basis van blockchaintechnologie. Omdat blockchains in wezen gedecentraliseerde grootboeken zijn, bieden ze het soort veiligheid en transparantie dat ideaal is voor het opslaan van waarde - vandaar de creatie van munteenheden. Maar hoewel blockchains een ideaal medium kunnen zijn voor een gedecentraliseerd monetair systeem, is hun potentieel om de aard van investeringen daarbuiten te veranderen op zijn minst diepgaand.

Van onroerend goed tot beursaandelen, blockchains zijn bezig een revolutie teweeg te brengen in de manier waarop we niet alleen digitale maar ook fysieke activa verhandelen. Hoewel dit potentieel misschien nog lang niet volledig is gerealiseerd, kunt u er zeker van zijn dat 'tokenization' in de niet al te verre toekomst naar een buurt bij u in de buurt komt.  

‍

Wat is Tokenization?

Eenvoudig gezegd is tokenization het proces waarbij activa - of het nu gaat om grondstoffen, vastgoed of bedrijfsaandelen - worden omgezet in digitale representaties die veilig kunnen worden verhandeld op een blockchain zonder dat daarvoor derden zoals banken of makelaars nodig zijn.

Door deze derden uit de vergelijking te halen, creëert tokenization een grenzeloos, kosteneffectief netwerk waarin beleggers van alle soorten en locaties naadloos met elkaar kunnen handelen zonder een bank te hoeven betalen voor het voorrecht om dat te doen.

‍

De voordelen van tokenen

De omzetting van reële activa in digitale equivalenten heeft verschillende fundamentele voordelen ten opzichte van traditionele beleggingsmethoden. Misschien is de meest intrigerende voor de gemiddelde belegger op straat...

Verdeeld eigendom

Aangezien tokens zeer deelbaar zijn, bieden ze grotere investeringsmogelijkheden aan een groter aantal mensen. Gefractioneerd eigendom stelt potentiële investeerders die niet genoeg geld hebben om een goed volledig te kopen, in staat slechts een deel ervan te kopen. Als u bijvoorbeeld uw vastgoedportefeuille wilt uitbreiden door een penthouse met uitzicht op Central Park te kopen, kunt u een token kopen waarmee u gedeeltelijk eigenaar wordt. Zo kunt u delen in de waardestijging van het pand en de huurinkomsten zonder dat u daarvoor miljoenen dollars hoeft op te halen. Wanneer de eigendomsrechten van een eigendom gedigitaliseerd zijn in meerdere tokens, kunt u zoveel of zo weinig tokens kopen als u wilt, over zoveel verschillende eigendommen als u wilt, waarbij uw tokens het onbetwistbare bewijs vormen van uw eigendom.

Verbeterde efficiëntie

De slimme contracten die als basis dienen voor tokens versnellen transactieprocessen enorm. Met digitale handtekeningen en blockchainalgoritmen ter vervanging van traditioneel papierwerk en handmatige gegevensinvoer wordt de tijd die een koper nodig heeft om een huis te kopen teruggebracht tot dagen, terwijl andere goederen, zoals bedrijfsaandelen, in enkele minuten kunnen worden gekocht. Bovendien worden alle transacties onveranderlijk opgeslagen op de blockchain, zodat deze verhoogde transactiesnelheid niet ten koste gaat van de veiligheid of nauwkeurigheid.  

Verhoogde liquiditeit

Het omzetten van reële activa in digitale tokens creëert een veel gezondere en meer liquide handelsomgeving. Bepaalde investeringen zijn van nature niet liquide - kunst bijvoorbeeld. Als u een Van Gogh bezit, is dat misschien wel een solide investering, maar het is niet zo gemakkelijk om het in een oogwenk te verkopen als u het geld nodig hebt (tenminste, niet zonder een klein fortuin te verliezen in het proces). Dankzij tokenization kunnen de eigendomsrechten van een Van Gogh echter worden opgesplitst in meerdere eenheden die gemakkelijker te verhandelen zijn en daarbij de waarde van de onderliggende waarde verhogen.

Meer transparantie

Hoewel een token een onveranderlijk eigendomsbewijs is, bevat het ook alle gegevens over de rechten en wettelijke verantwoordelijkheden van de eigenaar. Dit zorgt voor veel meer transparantie als het gaat om transacties, omdat u een duidelijker beeld hebt van de persoon met wie u handelt en de wettelijke rechten van beide partijen, plus een uitgebreid overzicht van mensen die het token eerder hebben bezeten.

Kosteneffectievere transacties

Nu tokenization het aantal tussenpersonen dat bij transacties betrokken is, wegneemt, wordt het hele proces eenvoudiger en goedkoper. Met de blockchain zelf als 'bron van waarheid' als het gaat om transactiegegevens, hebben we niet langer de schijnbaar steeds langer wordende lijst van makelaars, agenten, registrators en bewaarders nodig die traditioneel de sleutels tot de markt in handen hadden. Bovendien verhoogt tokenization, nu deze tussenpersonen zijn verwijderd, de veiligheid, omdat er minder punten zijn waar de opslag en uitwisseling van gegevens kan worden gecompromitteerd.

Al deze kenmerken wijzen erop dat grootschalige tokenization geen dag te vroeg kan komen, maar de vraag is: wat staat dat in de weg?

‍

De uitdagingen van tokenen

Een van de belangrijkste voordelen van blockchains is dat ze kunnen bestaan en handelen zonder dat er een centraal bestuursorgaan nodig is. Maar terwijl dat voor cryptocurrencies prima is, vallen tokens die echte activa vertegenwoordigen automatisch onder het bestuur van regelgevende instanties - en helaas is er momenteel geen wereldwijd erkende overeenkomst waarmee regelgeving kan worden toegepast op deze tokens voor echte activa.

Dit vormt een groot probleem voor grensoverschrijdende transacties. Hoe kan een token dat de eigendom van een onroerend goed vertegenwoordigt, vrij worden overgedragen aan een koper uit een ander land waar andere regels gelden?  

Je hoeft maar te kijken hoe lang het duurt voordat de lidstaten van de Europese Unie (EU) het eens worden over zelfs de kleinste handelsregels om de omvang van het probleem te begrijpen. Hoewel de EU een progressieve benadering van blockchains heeft, ligt de nadruk sterk op cryptocurrencies, in tegenstelling tot de digitalisering van reële activa.

Als het gaat om de VS is de situatie niet veel beter. Hoewel de Securities and Exchanges Commission (SEC) voorstander is van tokenization, steunt zij dit alleen binnen de huidige regelgeving. Daardoor zal tokenization een langdurig en moeizaam proces worden. Bovendien hebben de vele partijen die van tokenization zullen verliezen - banken, makelaars, agenten, enz. - een aanzienlijk gewicht in de politieke arena.

Dan is er nog de kwestie van vertrouwen. Hoewel blockchains zeer veilige manieren zijn om gegevens op te slaan, moeten we er in de eerste plaats zeker van zijn dat de opgeslagen gegevens correct zijn. Bij tokenization moet een koper weten dat het gekochte token een echt goed vertegenwoordigt. Aangezien de uitgever van een token waarschijnlijk geen gereguleerde financiële instelling is, roept dit vragen op over vertrouwen, geldige documentatie en hoe dit alles in de rechtbank kan uitpakken.  

Ondanks de democratisering die blockchains de financiële markten brengen, zou het heel goed kunnen blijken dat erkende financiële instellingen uiteindelijk de belangrijkste verkopers van tokens worden, die hun reputatie aanbieden naast garanties dat elk verkocht token gelijk is aan het reële goed dat het beweert te vertegenwoordigen.

Regelgeving en vertrouwenskwesties daargelaten, is een andere hobbel op de weg naar tokenization het ontbreken van infrastructuur. Het is één ding om te zeggen dat je een echt goed digitaal gaat transformeren, maar dat in de praktijk ook daadwerkelijk realiseren is geen sinecure. Als je bedenkt dat de huidige IT-systemen die in de financiële markten worden gebruikt, niet in staat zijn om met slimme contracten te communiceren, is dat nog een aanzienlijke belemmering voor invoering.

Waar blijven we dan?

Hoewel het nog wel even kan duren voordat er wereldwijde consensus is, biedt tokenization in de tussentijd nog steeds grote voordelen. Zeker als het gaat om gegevensbescherming, maakt het vermogen van een token om gevoelige gegevens in een niet-gevoelig formaat te vervoeren het een enorm gewenste technologie voor zowel bedrijven als particulieren.

Omdat tokens willekeurig gegenereerde nummers bevatten die geen verband houden met de onderliggende gegevens die ze vertegenwoordigen, zijn ze onmogelijk te hacken. Bijgevolg verhoogt de tokenization van persoonlijke en klantgegevens de veiligheid in een aantal sectoren, waardoor de kans op cyberaanvallen en datalekken afneemt. Van beschermde gezondheidsinformatie en kredietkaartnummers tot bankinformatie en socialezekerheidsnummers, tokenization is een welkome aanvulling gebleken op encryptie, die een aantal kwetsbaarheden kent wanneer ze alleen wordt gebruikt.

‍

De toekomst

Nog niet zo lang geleden communiceerden beleggers met hun makelaars en banken via telefoongesprekken. Met de komst van het internet veranderde de situatie drastisch, waarbij een breder scala aan beleggers 24 uur per dag en 7 dagen per week over de meest recente marktgegevens kon beschikken, ongeacht het apparaat dat zij toevallig bij zich hadden. Tokenization zal de volgende evolutionaire sprong zijn.  

Hoewel er aanzienlijke problemen kunnen zijn die een bredere toepassing van tokenization als financieel model in de weg staan, betekenen de voordelen die voortvloeien uit verbeterde beveiliging, verhoogde toegang tot investeringsmogelijkheden en verlaagde kosten dat er een zeer duidelijk en lucratief doel aan de horizon ligt. Dat is het enige waar u op kunt rekenen - als er geld te verdienen valt met tokenization, kunt u er zeker van zijn dat we er zo snel als menselijkerwijs mogelijk is zullen komen.