Utangulizi wa Stablecoins na Kwa nini Ni Muhimu Sana

Ikiwa una dola ya kawaida ya Amerika kwenye mkoba wako, moja ya faida zake kubwa ni unajua takriban ni kiasi gani cha thamani kwa siku yoyote. Kuweka matukio makubwa ya kiuchumi kando, unajua kiasi gani cha maziwa, petroli, au kuku wa kukaanga dola yako itanunua, ambayo inakupa na uchumi ambao unatumia hisia ya utulivu unaohitajika ili kufanya kazi.

Walakini, mtu yeyote ambaye hata amekuwa akizingatia kidogo habari za kifedha hivi karibuni anajua kuwa utulivu huu unakosekana sana katika masoko ya cryptocurrency. Pamoja na bei za crypto kubadilika vikali na kuonekana kwa kushuka kwa kofia, inafanya sarafu za dijiti kuwa ngumu kwa watu kutumia kila siku kwani kile Bitcoin yako ina thamani asubuhi ya leo inaweza kubadilika sana wakati wa chakula cha mchana.

Stablecoins ni aina ya cryptocurrency ambayo inajaribu kutatua suala hili kwa kupandisha bei yao kwa mali ya nje kama dola ya Marekani au dhahabu. Ingawa maadili ya mali hizi hubadilika kwa muda, hufanya hivyo kwa njia isiyo tete sana, na cryptocurrency imewekwa kwao kufaidika na utulivu wao wa jamaa.    

‍

Stablecoins inafanyaje kazi?

Ilikuwa ni kwamba sarafu za jadi zilipandishwa bei ya dhahabu; Hata hivyo, Marekani ilitoka katika kiwango cha dhahabu mwaka 1933, na hakuna hata sarafu moja iliyosalia kufungwa kwenye chuma hicho leo. Badala yake, dola ya Marekani yenyewe imekuwa hifadhi maarufu zaidi ya dhamana, na angalau sarafu 14 zimefungwa kwa bei yake.

Kwa njia hiyo hiyo, stablecoins nyingi zimefunga thamani yao kwa dola ya Marekani, wakishikilia akiba ya sarafu ili kurudisha thamani ya sarafu zao. Kwa ufupi, $ 100 iliyoshikiliwa katika benki ya jadi inaweza kutumika kuhakikisha stablecoins 100. Wakati mmiliki wa stablecoin anataka kuuza sarafu zake, kiasi sawa cha dola huondolewa kwenye hifadhi, kudumisha bei ya soko ya sarafu.  

Stablecoins zinazofuata njia hii zinajulikana kama stablecoins zenye dhamana ya fiat - na fiat kuwa sarafu yoyote inayotolewa na serikali ambayo haiungwi mkono na bidhaa ya kimwili lakini badala yake inahakikishiwa na serikali iliyotoa. Ingawa dhamana inayowezekana pia inaweza kujumuisha dhahabu na mafuta, nafasi ya dola ya Marekani kama hifadhi kuu ya sarafu duniani inafanya kuwa chaguo thabiti zaidi. Kwa vyovyote vile, dhamana yoyote inayofanyika lazima ikaguliwe mara kwa mara ili kuhakikisha thamani ya stablecoin hiyo.

Hiyo ilisema, kuna njia nyingine kando na kupiga stablecoin hadi thamani ya dola ili kudumisha utulivu wa bei.

‍

Crypto-Collateralized Stablecoins

Stablecoins zilizounganishwa na Crypto hutumia kanuni sawa na stablecoins zinazoungwa mkono na fiat, isipokuwa zimefungwa kwa sarafu zingine. Sasa, kwa kweli, kujaribu kuimarisha cryptocurrency moja kwa kuifunga kwa nyingine inaweza kusikika kidogo kama kujaribu kuokoa meli moja inayozama kwa kuifunga kwa meli nyingine inayozama; hata hivyo, mchakato huo ni mgumu kidogo kuliko huo.

Kwanza kabisa, crypto-collateral huwa inaundwa na mkusanyiko wa sarafu tofauti tofauti kinyume na moja tu, kupunguza hatari ya soko. Pili, kwa sababu ya tete ya asili ambayo sarafu za sarafu zinakabiliwa na - angalau kwa sasa - aina hizi za stablecoins zimeunganishwa zaidi, kwani thamani ya mali za crypto zilizoshikiliwa kama usalama ni kubwa zaidi kuliko thamani ya stablecoin yenyewe. Hii hutumika kama buffer dhidi ya kushuka kwa kasi katika soko. Kwa mfano, ikiwa stablecoin inataka kutoa sarafu za thamani ya $ 100, inaweza kulazimika kushikilia $ 200 ya Ethereum na Bitcoin ili kuihakikishia.

Labda ni sawa kusema kwamba dhamana ya crypto sio ya kuaminika kabisa kama dhamana inayoungwa mkono na fiat, na sarafu za sarafu zimejulikana kwenda bust kabisa. Hata hivyo, kuna chaguo la tatu.

‍

Algorithmic Stablecoins

Algorithmic stablecoins haitumii dhamana, lakini badala yake huunda tu au kuharibu sarafu kulingana na thamani ya soko la sarafu. Labda ni njia ya angavu zaidi ya kuimarisha bei - ikiwa thamani ni kubwa sana, sarafu zaidi hutolewa ili kuishusha, na ikiwa bei ni ndogo sana, sarafu 'huchomwa' ili kuongeza 'rarity' zao na kuongeza thamani yao.

Kama rahisi kama inaweza kusikika, hata hivyo, ni ujanja mgumu kujiondoa katika mazoezi. Kwa bahati mbaya, algorithms katikati ya aina hizi za stablecoins zina usanifu dhaifu wa asili ambao unahitaji kiwango cha chini cha mahitaji ya soko ili kufanya kazi vizuri. Ikiwa mahitaji hayo hayatafikiwa kwa sababu yoyote, stablecoins hizi zinaweza kupata matone makubwa ya bei, na kushinda sababu yao ya kuwepo mwanzoni.

‍

‍

Kwa hivyo ni chaguzi gani kuu za stablecoins?

‍

Sarafu ya USD (USDC)

USD Coin (USDC) ni stablecoin iliyoundwa na makampuni ya cryptocurrency Circle na Coinbase ambayo ilizinduliwa mnamo 2018. Pamoja na sarafu hiyo kuwa $ 1, dhamana sawa hufanyika katika akaunti katika benki za Marekani zilizodhibitiwa ambazo hukaguliwa kila mwezi.

Sarafu hiyo awali ilizinduliwa kama ishara ya ERC-20 kwenye blockchain ya Ethereum; walakini, sasa imepanua ufikiaji wake kwa idadi yoyote ya blockchains zingine ikiwa ni pamoja na Algorand, Solana, na Stellar, na imekuwa moja ya stablecoins maarufu zaidi karibu. Na kofia ya soko ya dola bilioni 54, ni sekunde ya karibu na Tether - stablecoin yenye uwezo wa soko wa dola bilioni 72. Hata hivyo, wakati Tether inaweza kutumika zaidi, USDC kwa ujumla inachukuliwa kuwa uwekezaji salama, kwani watoa huduma wake wanazingatia kwa ukali mahitaji ya ukaguzi na kanuni za serikali. Huku Circle ikitangaza kuwa wanatarajia usambazaji wa USDC kufikia dola bilioni 190 mnamo 2023, sifa yake kama sawa na sarafu ya jadi inaonekana kuenea.

‍

Tether

Ilizinduliwa mnamo 2014, Tether (USDT) ilikuwa moja ya stablecoins ya kwanza na kwa sasa ni maarufu zaidi kwa kofia ya soko. Imara ya uchaguzi kwa wafanyabiashara wanaotafuta kuhamisha mali haraka kutoka kwa ubadilishanaji mmoja hadi mwingine, USDT hapo awali iliingizwa kwa $ 1 - hata hivyo, sarafu hiyo imepata sehemu yake ya haki ya utata tangu, kuhusu kiasi cha dhamana ambayo inashikilia. Tofauti na Circle, watoaji wa USDT - kampuni ya Tether Limited / Bitfinex ya Hong Kong - sio wakali sana au wazi juu ya shughuli zao. Sio tu kwamba Tether ameshutumiwa kuwa na 'zamani ya kisheria inayotiliwa shaka sana', lakini sasa inakubalika kwa ujumla katika soko kwamba USDT haijashirikiana kikamilifu.

Madai haya hatimaye yalisababisha kesi ndefu kati ya Bitfinex na Mwanasheria Mkuu wa New York iliyohusisha madai kwamba Bitfinex ilijaribu kuficha upungufu wa dola milioni 850. Ingawa kesi hiyo ilimalizika, Bitfinex ililazimika kulipa dola milioni 18.5 na imeamriwa kuwasilisha ripoti za kila robo mwaka kuhusu akiba yao. Wakati USDT kwa sasa bado ni nyota wa soko la stablecoin, kama nyota zote, inaweza kuwa sio thabiti kama unavyofikiria.  

‍

Dai

Ilizinduliwa mnamo 2015 na kuingizwa kwa dola ya Marekani, Dai imejengwa karibu na ishara ya Ethereum, Ether. Cryptocurrency ya kwanza iliyogawanywa kikamilifu, inayoungwa mkono na dhamana, Dai inadumisha usawa wake wa dola kwa kushikilia mali za crypto katika mikataba mahiri. Nini maana ya hii ni kwamba badala ya kushikilia dola za kimwili, Dai ana deni la dhamana kwenye blockchain ya Ethereum. Sasa, deni la Ether lililounganishwa ni sayansi ndogo nzima kwa haki yake mwenyewe, ambayo hatutaingia hapa; hata hivyo, cha muhimu ni kwamba Dai stablecoin inasimamiwa kabisa na mikataba smart. Wakati hali ya madaraka ya stablecoin inaweza kuwa ya kufikiria mbele, ni muhimu kukumbuka kuwa teknolojia ya mkataba wa smart bado ni changa, na mnamo 2020, Dai ililipa gharama kwa hilo kwa udhaifu katika mfumo wake na kusababisha kupata hasara ya dola milioni 8 kutokana na unyonyaji wa wawekezaji.

‍

Binance USD

Na kofia ya sasa ya soko ya $ 18 bilioni, Binance USD (BUSD) ilizinduliwa mnamo 2019 na kupanda wimbi la Defi na uvumbuzi wa NFT kuwa moja ya stablecoins zinazoaminika zaidi. Sarafu nyingine na USD pegging, BUSD inachukuliwa kuwa thabiti sana, kwani inakabiliwa na ukaguzi mkali na wa kawaida pamoja na kuidhinishwa na Idara ya Huduma za Fedha ya Jimbo la New York (NYDFS). Na zaidi ya watu milioni moja wanaoshikilia BUSD, sio tu chaguo linalopendekezwa wakati wa biashara ya NFTs, lakini kwa 'Njia yake ya Mali nyingi' kuruhusu wawekezaji kufanya biashara ya mikataba mingi na ulinzi mkubwa, BUSD inakua kuwa kiwango cha kuaminika cha sekta.

‍

Mshtuko kwa Mfumo

Wakati wa kuzingatia stablecoins, mahitaji muhimu zaidi kabla ya kuwekeza ni kutenganisha masoko na ukweli. Kila stablecoin kwenye sayari inajiuza kama eneo salama la crypto; Hata hivyo, mwanzoni mwa mwaka 2022, soko hilo lilitikiswa na kuporomoka kwa stablecoin TerraUSD, huku thamani ya sarafu hiyo, ambayo ilikuwa imepanda kwa dola 1, ikianguka hadi zaidi ya dola 0.11 kwa siku moja.

Sababu za hali hii zilikuwa tofauti. Wasiwasi wa jumla juu ya hali ya masoko ya crypto ulisababisha uondoaji mkubwa wa TerraUSD ambao ulisababisha sarafu kupoteza pegging yake kwa dola. Zaidi ya hayo, waanzilishi wa TerraUSD walikuwa wameongeza thamani yake na Bitcoin - ambayo bei yake ilikuwa ikishuka pia - na kusababisha dhoruba kamili ya crypto.

Pamoja na TerraUSD kuonekana kuwa stablecoin kwa jina tu, uwazi ni dhahiri buzzword mpya.

Linapokuja suala la stablecoins, amini kwenye dhamana unayoweza kuiona, siyo porojo inayouza.