Tokenizace aktiv a jejich využití

Když byl v roce 2009 uveden na trh Bitcoin, nabídl světu nový druh finančního aktiva: token, obchodovatelnou jednotku založenou na technologii blockchain. Vzhledem k tomu, že blockchainy jsou v podstatě decentralizované účetní knihy, poskytují druh bezpečnosti a transparentnosti, který je ideální pro ukládání hodnoty - proto vznikly měny. Nicméně, i když blockchainy mohou být ideálním prostředkem pro decentralizovaný peněžní systém, jejich potenciál změnit povahu investic nad jeho rámec je přinejmenším hluboký.

Od nemovitostí po akcie na burze - blockchainy právě mění způsob, jakým obchodujeme nejen s digitálními, ale i s fyzickými aktivy. I když tento potenciál ještě zdaleka není plně využit, můžete si být jisti, že "tokenizace" se v nepříliš vzdálené budoucnosti objeví ve vašem okolí.  

‍

Co je tokenizace?

Zjednodušeně řečeno, tokenizace je proces transformace aktiv - ať už jde o komodity, nemovitosti nebo firemní akcie - na digitální reprezentaci, se kterou lze bezpečně obchodovat v blockchainu bez nutnosti zapojení autorit třetích stran, jako jsou banky nebo makléřské společnosti.

Odstraněním těchto třetích stran z rovnice vytváří tokenizace bezhraniční, nákladově efektivní síť, v níž mohou investoři všech druhů a ze všech míst mezi sebou bezproblémově obchodovat, aniž by museli za tuto výsadu platit bance.

‍

Výhody tokenizace

Převod reálných aktiv na digitální ekvivalenty má oproti tradičním investičním metodám několik zásadních výhod. Asi nejzajímavější pro běžného investora na ulici je...

Dílčí vlastnictví

Vzhledem k tomu, že tokeny jsou vysoce dělitelné, nabízejí větší investiční příležitosti širšímu okruhu lidí. Dělené vlastnictví umožňuje potenciálním investorům, kteří nemusí mít dostatek prostředků na přímý nákup aktiva, koupit si místo toho jen jeho část. Pokud byste například chtěli rozšířit své portfolio nemovitostí koupí penthousu s výhledem na Central Park, mohli byste si zakoupit token, který vám poskytne částečné vlastnictví. To vám umožní podílet se na zhodnocení nemovitosti a příjmech z pronájmu, aniž byste k tomu museli získat miliony dolarů. Když jsou vlastnická práva k nemovitosti digitalizována do několika tokenů, můžete si jich koupit libovolný počet nebo jen několik v libovolném počtu různých nemovitostí, přičemž vaše tokeny jsou nezpochybnitelným důkazem vašeho vlastnictví.

Zvýšená účinnost

Chytré smlouvy, které slouží jako základ tokenů, výrazně urychlují transakční procesy. Díky digitálním podpisům a blockchainovým algoritmům, které nahrazují tradiční papírování a ruční zadávání údajů, se doba, kterou kupující potřebuje ke koupi domu, zkracuje na dny, zatímco jiné komodity, jako jsou například firemní akcie, lze koupit během několika minut. A co víc, díky tomu, že všechny transakce jsou neměnně uloženy v blockchainu, není tato zvýšená rychlost transakcí na úkor bezpečnosti nebo přesnosti.  

Zvýšená likvidita

Převod reálných aktiv na digitální tokeny vytváří mnohem zdravější a likvidnější obchodní prostředí. Některé investice nejsou ze své podstaty likvidní - například výtvarné umění. Pokud vlastníte Van Gogha, může se sice jednat o solidní investici, ale není tak snadné ho v případě potřeby hotovosti v okamžiku prodat (alespoň ne bez toho, abyste při tom přišli o malé jmění). Díky tokenizaci však lze vlastnická práva k Van Goghovi rozdělit na více jednotek, s nimiž lze snadněji obchodovat a které přitom zvyšují hodnotu podkladového aktiva.

Větší transparentnost

Token sice může obsahovat neměnný záznam o vlastnictví, ale zároveň obsahuje veškeré údaje o právech a právních povinnostech vlastníka. To umožňuje mnohem větší transparentnost, pokud jde o transakce, protože budete mít jasnější představu o osobě, se kterou obchodujete, a o zákonných právech obou stran, a navíc komplexní záznam o osobách, které token dříve vlastnily.

Nákladově efektivnější transakce

Díky tokenizaci, která odstraňuje množství zprostředkovatelů zapojených do transakcí, se celý proces zjednodušuje a zlevňuje. Díky tomu, že samotný blockchain slouží jako "zdroj nebo pravda", pokud jde o údaje o transakcích, již nepotřebujeme zdánlivě stále se rozšiřující seznam zprostředkovatelů, agentů, registrátorů a správců, kteří tradičně drželi klíče k trhu. S odstraněním těchto zprostředkovatelů navíc tokenizace zvyšuje bezpečnost, protože je méně míst, kde může dojít k ohrožení ukládání a výměny dat.

Všechny tyto vlastnosti naznačují, že široká tokenizace nemůže přijít příliš brzy, a proto je otázkou, co jí stojí v cestě.

‍

Výzvy spojené s tokenizací

Jednou z hlavních výhod blockchainů je, že mohou existovat a obchodovat bez potřeby centrálního řídicího orgánu. Avšak zatímco u kryptoměn to může být v pořádku, tokeny, které představují reálná aktiva, automaticky spadají pod správu regulačních orgánů - a bohužel v současné době neexistuje žádná celosvětově uznávaná dohoda, prostřednictvím které by bylo možné na tyto tokeny reálných aktiv aplikovat regulace.

To představuje zásadní problém pro transakce bez hranic. Jak může být token představující vlastnictví nemovitosti volně převeden na kupujícího z jiné země, kde platí jiný soubor předpisů?  

Stačí se podívat, jak dlouho trvá členským státům Evropské unie (EU), než se dohodnou i na těch nejmenších obchodních předpisech, abychom pochopili rozsah problému. EU sice k blockchainům přistupuje progresivně, ale její zaměření je do značné míry zaměřeno na kryptoměny, na rozdíl od digitalizace reálných aktiv.

Pokud jde o USA, situace není o mnoho lepší. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) sice tokenizaci podporuje, ale pouze v rámci stávajících regulačních pravidel. V důsledku toho bude tokenizace zdlouhavým a náročným procesem. Navíc vzhledem k tomu, že mnohé frakce, které by na tokenizaci mohly tratit - banky, makléři, zprostředkovatelé atd. - mají na politické scéně značnou váhu, není pravděpodobné, že by ji nějak usnadnily.

Pak je tu otázka důvěry. Přestože blockchainy mohou být vysoce bezpečným způsobem ukládání dat, musíme si být jisti, že ukládaná data jsou v první řadě správná. Pokud jde o tokenizaci, kupující musí vědět, že kupovaný token skutečně představuje reálné aktivum. S ohledem na to, že emitent tokenu pravděpodobně nebude regulovanou finanční institucí, vyvstávají otázky důvěryhodnosti, platné dokumentace a toho, jak by to vše mohlo dopadnout u soudu.  

Při vší demokratizaci, kterou blockchainy přinášejí na finanční trhy, se může ukázat, že uznávané finanční instituce se nakonec stanou hlavními prodejci tokenů a nabídnou svou pověst spolu se zárukami, že každý prodaný token odpovídá reálnému aktivu, které má představovat.

Nehledě na regulace a otázky důvěryhodnosti je dalším problémem tokenizace absence infrastruktury. Jedna věc je říci, že se chystáte digitálně transformovat reálná aktiva, ale skutečně toho dosáhnout v praxi není snadné. Když uvážíte, že současné IT systémy používané na finančních trzích nejsou schopny s chytrými smlouvami komunikovat, je to další podstatná překážka přijetí.

Co z toho vyplývá?

I když na globální konsenzus může ještě nějakou dobu trvat, tokenizace do té doby nabízí velké reálné výhody. Pokud jde o ochranu dat, je token, který umožňuje přenášet citlivé údaje v necitlivém formátu, nesmírně žádoucí technologií jak pro podniky, tak pro jednotlivce.

Díky tomu, že tokeny obsahují náhodně generovaná čísla, která nemají žádnou souvislost s podkladovými daty, jež reprezentují, je nemožné je hacknout. Tokenizace osobních a zákaznických údajů tak zvyšuje bezpečnost v řadě odvětví a snižuje možnost kybernetických útoků a úniků dat. Tokenizace se ukázala jako vítaný doplněk k šifrování, které má při samostatném použití řadu zranitelných míst - od chráněných zdravotních údajů a čísel kreditních karet až po bankovní informace a čísla sociálního pojištění.

‍

Budoucnost

Není to tak dávno, co investoři komunikovali se svými makléři a bankami prostřednictvím telefonních hovorů. S příchodem internetu se situace dramaticky změnila a širší okruh investorů získával aktuální tržní data 24 hodin denně, 7 dní v týdnu na jakémkoli zařízení, které měli zrovna u sebe. Tokenizace bude představovat další evoluční skok.  

Přestože mohou existovat podstatné problémy, které brání širšímu přijetí tokenizace jako finančního modelu, výhody plynoucí ze zvýšené bezpečnosti, lepšího přístupu k investičním příležitostem a snížení nákladů znamenají, že na obzoru je velmi jasný a lukrativní cíl. To je jediná věc, na kterou se můžete spolehnout - pokud se prostřednictvím tokenizace dají vydělat peníze, můžete si být jisti, že se tam dostaneme co nejdříve, jak jen to bude v lidských silách.