La tokenización de los activos y sus usos

Cuando el Bitcoin se lanzó en 2009, ofreció al mundo un nuevo tipo de activo financiero: el token, una unidad negociable basada en la tecnología blockchain. Como las cadenas de bloques son esencialmente libros de contabilidad descentralizados, proporcionan el tipo de seguridad y transparencia ideal para almacenar valor, de ahí la creación de monedas. Sin embargo, aunque las cadenas de bloques pueden ser un medio ideal para un sistema monetario descentralizado, su potencial para cambiar la naturaleza de la inversión más allá de eso es profundo, por decir lo menos.

Desde los bienes inmuebles hasta las acciones de la bolsa, las cadenas de bloques están en proceso de revolucionar la forma en que comerciamos no sólo con los activos digitales, sino también con los físicos. Aunque este potencial puede estar lejos de realizarse por completo, puedes estar seguro de que la "tokenización" llegará a un barrio cercano a ti en un futuro no muy lejano.  

‍

¿Qué es la tokenización?

En términos sencillos, la tokenización es el proceso de transformación de activos -ya sean materias primas, bienes inmuebles o acciones de empresas- en representaciones digitales que pueden negociarse de forma segura en una cadena de bloques sin necesidad de recurrir a terceras autoridades como bancos o corredores de bolsa.

Al eliminar a estos terceros de la ecuación, la tokenización crea una red sin fronteras y rentable en la que los inversores de todo tipo y de todos los lugares pueden comerciar sin problemas entre sí sin tener que pagar a un banco por el privilegio de hacerlo.

‍

Las ventajas de la tokenización

La conversión de activos del mundo real en equivalentes digitales tiene varias ventajas fundamentales sobre los métodos de inversión tradicionales. Quizás la más intrigante para el inversor medio de a pie es...

Propiedad fraccionada

Como los tokens son altamente divisibles, ofrecen mayores oportunidades de inversión a un mayor número de personas. La propiedad fraccionada permite a los inversores potenciales que no tienen fondos suficientes para comprar un activo en su totalidad, comprar sólo una parte del mismo. Por ejemplo, si quiere ampliar su cartera inmobiliaria comprando un ático con vistas a Central Park, puede adquirir un token que le otorgue la propiedad parcial. Esto le permite participar en la revalorización de la propiedad y en los ingresos por alquiler sin tener que reunir millones de dólares para ello. Cuando los derechos de propiedad de un inmueble se digitalizan en múltiples tokens, puede comprar tantos o tan pocos como desee en tantas propiedades diferentes como elija, con sus tokens como prueba indiscutible de su propiedad.

Eficiencia mejorada

Los contratos inteligentes que sirven de base a los tokens aceleran enormemente los procesos de transacción. Con las firmas digitales y los algoritmos de la cadena de bloques sustituyendo el papeleo tradicional y la introducción manual de datos, el tiempo que tarda un comprador en adquirir una casa se reduce a días, mientras que otros productos básicos, como las acciones de una empresa, pueden adquirirse en cuestión de minutos. Además, como todas las transacciones se almacenan de forma inmutable en la cadena de bloques, este aumento de la velocidad de las transacciones no supone ningún coste para la seguridad o la precisión.  

Aumento de la liquidez

La conversión de activos del mundo real en fichas digitales crea un entorno comercial mucho más saludable y líquido. Ciertas inversiones no son intrínsecamente líquidas por naturaleza: las obras de arte, por ejemplo. Si posees un Van Gogh, aunque puede ser una inversión sólida, no es tan fácil de vender en un momento dado si necesitas el dinero (al menos, no sin perder una pequeña fortuna en el proceso). Sin embargo, gracias a la tokenización, los derechos de propiedad de un Van Gogh pueden dividirse en múltiples unidades que son más fáciles de comercializar y que aumentan el valor del activo subyacente en el proceso.

Mayor transparencia

Aunque un token puede tener un registro inmutable de propiedad, también contiene todos los datos relativos a los derechos y responsabilidades legales del propietario. Esto permite una mayor transparencia a la hora de realizar transacciones, ya que tendrás una imagen más clara de la persona con la que estás negociando y de los derechos legales de ambas partes, además de un registro completo de las personas que han sido propietarias del token anteriormente.

Transacciones más rentables

Con la tokenización, que elimina el número de intermediarios que intervienen en las transacciones, todo el proceso se simplifica y abarata. Con la propia cadena de bloques como "fuente de la verdad" en lo que respecta a los datos de las transacciones, ya no necesitamos la aparentemente creciente lista de corredores, agentes, registradores y custodios que tradicionalmente han tenido las claves del mercado. Además, con la eliminación de estos intermediarios, la tokenización aumenta la seguridad, ya que hay menos puntos en los que el almacenamiento y el intercambio de datos pueden verse comprometidos.

Con todas estas características que sugieren que la tokenización generalizada no puede llegar un día antes, la pregunta es: ¿qué se interpone en su camino?

‍

Los retos de la tokenización

Una de las principales ventajas de las cadenas de bloques es que pueden existir y comerciar sin necesidad de un organismo central de gobierno. Sin embargo, mientras que eso puede estar bien para las criptomonedas, los tokens que representan activos del mundo real caen automáticamente bajo la gobernanza de las autoridades reguladoras - y, por desgracia, actualmente no hay ningún acuerdo reconocido a nivel mundial a través del cual se puedan aplicar las regulaciones a estos tokens de activos del mundo real.

Esto plantea un profundo problema para las transacciones sin fronteras. ¿Cómo se puede transferir libremente una ficha que representa la propiedad de un inmueble a un comprador de otro país en el que está vigente una normativa diferente?  

Basta con ver el tiempo que tardan los Estados miembros de la Unión Europea (UE) en ponerse de acuerdo sobre la más mínima normativa comercial para comprender la magnitud del problema. Aunque la UE tiene un enfoque progresista respecto a las cadenas de bloques, se centra mucho en las criptomonedas, en contraposición a la digitalización de los activos del mundo real.

En lo que respecta a los Estados Unidos, la situación no es mucho mejor. Aunque la Securities and Exchanges Commission (SEC) es partidaria de la tokenización, sólo la apoya dentro de las normas reguladoras actuales. Como resultado, la tokenización va a ser un proceso largo y arduo. Es más, dado que las numerosas facciones que pueden perder con la tokenización -bancos, corredores, agentes, etc.- tienen un peso considerable en el ámbito político, es poco probable que lo faciliten.

Además, está la cuestión de la confianza. Si bien las cadenas de bloques pueden ser formas muy seguras de almacenar datos, tenemos que estar seguros de que los datos que se almacenan son correctos en primer lugar. Cuando se trata de la tokenización, un comprador necesita saber que el token que está adquiriendo representa realmente un activo del mundo real. Teniendo en cuenta que es poco probable que el emisor de un token sea una institución financiera regulada, esto plantea cuestiones de confianza, de documentación válida y de cómo todo esto podría resultar en los tribunales.  

A pesar de toda la democratización que las cadenas de bloques aportan a los mercados financieros, es muy posible que las instituciones financieras reconocidas acaben siendo los principales vendedores de tokens, ofreciendo su reputación junto con garantías de que cualquier token vendido equivale al activo del mundo real que pretende representar.

Dejando a un lado la normativa y los problemas de confianza, otro obstáculo en el camino de la tokenización es la ausencia de infraestructura. Una cosa es decir que se va a transformar digitalmente un activo del mundo real, pero conseguirlo en la práctica no es fácil. Si tenemos en cuenta que los actuales sistemas informáticos utilizados en los mercados financieros son incapaces de interactuar con los contratos inteligentes, se trata de otro importante obstáculo para su adopción.

¿En qué punto nos deja esto?

Aunque el consenso global puede tardar en llegar, la tokenización sigue ofreciendo profundas ventajas en el mundo real mientras tanto. Ciertamente, cuando se trata de la protección de datos, la capacidad de un token para transportar datos sensibles en un formato no sensible lo convierte en una tecnología enormemente deseable para las empresas y los individuos por igual.

Al contener los tokens números generados aleatoriamente que no tienen correlación con los datos subyacentes que representan, son imposibles de piratear. Como resultado, la tokenización de los datos personales y de los clientes mejora la seguridad en cualquier número de industrias, reduciendo la posibilidad de ciberataques y violaciones de datos. Desde la información sanitaria protegida y los números de las tarjetas de crédito hasta la información bancaria y los números de la seguridad social, la tokenización ha demostrado ser un complemento bienvenido a la codificación, que tiene una serie de vulnerabilidades cuando se utiliza por sí sola.

‍

El futuro

No hace tanto tiempo que los inversores se comunicaban con sus corredores y bancos mediante llamadas telefónicas. Con la llegada de Internet, la situación cambió drásticamente, ya que un mayor número de inversores podía disponer de datos de mercado al minuto, las 24 horas del día, en cualquier dispositivo que llevara consigo. La tokenización representará el siguiente salto evolutivo.  

Aunque puede haber problemas sustanciales que obstaculicen la adopción más amplia de la tokenización como modelo financiero, los beneficios que se derivan de la mejora de la seguridad, el mayor acceso a las oportunidades de inversión y la reducción de los costes significan que hay un objetivo muy definido y lucrativo en el horizonte. Eso es lo único que puede apostar: si hay dinero que hacer a través de la tokenización, puede estar seguro de que lo conseguiremos tan pronto como sea humanamente posible.