O introducere în Stablecoins și de ce sunt atât de importante

Dacă aveți un dolar american obișnuit în portofel, unul dintre cele mai mari avantaje ale acestuia este că știți aproximativ cât valorează în orice zi. Lăsând la o parte evenimentele economice dramatice, știți cam cât lapte, benzină sau pui prăjit va cumpăra dolarul dumneavoastră, ceea ce vă oferă dumneavoastră și economiei în care activați sentimentul de stabilitate necesar pentru a funcționa.

Cu toate acestea, oricine a acordat chiar și cea mai mică atenție știrilor financiare recent știe că această stabilitate lipsește grav pe piețele criptomonedelor. Având în vedere că prețurile criptomonedelor fluctuează cu înverșunare și aparent la picătura de pălărie, face ca monedele digitale să fie dificil de utilizat de către oameni în fiecare zi, deoarece ceea ce merită Bitcoin-ul tău în această dimineață se poate schimba dramatic până la prânz.

Stablecoins sunt o formă de criptomonedă care încearcă să rezolve această problemă prin fixarea prețului lor la un activ extern, cum ar fi dolarul american sau aurul. Deși valorile acestor active fluctuează în timp, ele o fac într-o manieră mult mai puțin volatilă, criptomoneda fiind obligată să le perceapă beneficiind de stabilitatea lor relativă.    

‍

Cum funcționează Stablecoins?

Se întâmpla ca monedele tradiționale să fie legate de prețul aurului; cu toate acestea, SUA a ieșit din standardul de aur în 1933 și nicio monedă nu rămâne legată de metal astăzi. În schimb, dolarul american în sine a devenit cea mai populară rezervă colaterală, cu cel puțin 14 valute legate de prețul său.

În același mod, multe stablecoins și-au legat valoarea de dolarul american, deținând rezerve ale monedei pentru a susține valoarea monedelor lor. Pune pur și simplu, 100 dolari deținute într-o bancă tradițională poate fi folosit pentru a garanta 100 stablecoins. Atunci când un proprietar de stablecoin vrea să-și vândă monedele, o sumă egală de dolari este eliminată din rezervă, menținând prețul de piață al monedei.  

Stablecoins care urmează această metodă sunt cunoscute sub numele de stablecoins fiat-colateralizate - cu fiat fiind orice monedă emisă de guvern, care nu este susținută de o marfă fizică, dar este în schimb garantată de către guvernul care a emis-o. Deși garanțiile posibile pot include, de asemenea, aur și petrol, poziția dolarului american ca rezervă valutară principală a lumii îl face o opțiune mai stabilă. În orice caz, orice garanție este deținută trebuie să fie auditată în mod regulat pentru a garanta valoarea acelui stablecoin special.

Acestea fiind spuse, există și alte modalități în afară de pegging un stablecoin la valoarea dolarului pentru a menține stabilitatea prețurilor.

‍

Stablecoins cripto-colateralizate

Stablecoins cripto-colateralizate folosesc același principiu ca stablecoins susținute de fiat, cu excepția faptului că sunt legate de alte criptomonede. Acum, desigur, încercarea de a stabiliza o criptomonedă legând-o de alta poate suna un pic ca încercarea de a salva o navă care se scufundă legând-o de o altă navă care se scufundă; cu toate acestea, procesul este un pic mai complex decât atât.

În primul rând, garanțiile cripto tind să fie alcătuite dintr-o colecție de criptomonede diferite, spre deosebire de una singură, atenuând riscul de piață. În al doilea rând, din cauza volatilității inerente de care suferă criptomonedele – cel puțin în prezent – aceste tipuri de stablecoins sunt supracolateralizate, deoarece valoarea activelor cripto deținute ca garanție este semnificativ mai mare decât valoarea stablecoin-ului în sine. Acest lucru servește ca un tampon împotriva recesiunilor puternice de pe piață. De exemplu, dacă un stablecoin dorește să emită monede în valoare de 100 usd, este posibil să fie nevoit să dețină Ethereum și Bitcoin în valoare de 200 USD pentru a-l garanta.

Probabil că este corect să spunem că garanțiile cripto nu sunt la fel de fiabile ca garanțiile garantate de fiat, criptomonedele fiind cunoscute pentru a da faliment complet. Cu toate acestea, există o a treia opțiune.

‍

Stablecoins algoritmice

Stablecoins algoritmice nu folosesc garanții, ci pur și simplu creează sau distrug monede în funcție de valoarea de piață a monedei. Este, probabil, cel mai intuitiv mod de a stabiliza prețul - în cazul în care valoarea este prea mare, mai multe monede sunt emise pentru a reduce aceasta, și în cazul în care prețul este prea mic, monedele sunt "arse" pentru a spori lor "raritate" și de a crește valoarea lor.

Oricât de simplu ar suna, totuși, este un truc greu de scos în practică. Din păcate, algoritmii din centrul acestor tipuri de stablecoins au o arhitectură inerent slabă, care necesită un nivel minim al cererii de pe piață pentru a funcționa corect. În cazul în care această cerere nu este îndeplinită pentru orice motiv, aceste stablecoins pot suferi scăderi uriașe de preț, învingând motivul lor pentru existente, în primul rând.

‍

‍

Deci, care sunt principalele opțiuni stablecoins?

‍

Moneda USD (USDC)

USD Coin (USDC) este un stablecoin creat de firmele de criptomonede Circle și Coinbase, care a fost lansat în 2018. Cu moneda raportată la 1 USD, garanția echivalentă este deținută în conturi la bănci americane reglementate care sunt auditate lunar.

Moneda a fost lansată inițial ca simbol ERC-20 pe blockchain-ul Ethereum; cu toate acestea, acum și-a extins acoperirea la orice număr de alte blockchain-uri, inclusiv Algorand, Solana și Stellar, și a devenit unul dintre cele mai populare stablecoins din jur. Cu o capitalizare de piață de 54 de miliarde de dolari, este o secundă apropiată de Tether - un stablecoin cu o capitalizare de piață de 72 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, în timp ce Tether poate fi utilizat pe scară mai largă, USDC este în general considerată o investiție mai sigură, deoarece emitenții săi respectă cu rigurozitate cerințele de audit și reglementările guvernamentale. În condițiile în care Circle anunță că se așteaptă ca oferta usdc să atingă 190 de miliarde de dolari în 2023, reputația sa ca un echivalent fiabil cu moneda tradițională pare să se răspândească.

‍

Lega

Lansat în 2014, Tether (USDT) a fost unul dintre primele stablecoins și este în prezent cel mai popular după capitalizarea pieței. Stablecoin de alegere pentru comercianții care doresc să se mute rapid activele de la un schimb la altul, USDT a fost inițial raportat la $ 1 - cu toate acestea, moneda a suferit partea sa echitabilă de controverse, deoarece, în ceea ce privește valoarea garanției pe care o deține de fapt. Spre deosebire de Circle, emitenții USDT - compania tether Limited / Bitfinex din Hong Kong - nu sunt chiar atât de riguroși sau transparenți cu privire la operațiunile lor. Nu numai că Tether a fost acuzat că are un "trecut juridic foarte discutabil", dar acum este general acceptat pe piață că USDT nu este complet garantat.

Aceste acuzații au dus în cele din urmă la un proces îndelungat între Bitfinex și procurorul general din New York, care implică afirmații că Bitfinex a încercat să ascundă un deficit de 850 de milioane de dolari. Deși cazul a fost soluționat, Bitfinex a trebuit să plătească 18,5 milioane de dolari și a fost obligat să prezinte rapoarte trimestriale privind rezervele lor. În timp ce USDT este în prezent încă superstarul pieței stablecoin, la fel ca toate superstarurile, este posibil să nu fie atât de stabil pe cât ați putea crede.  

‍

Dai

Lansat în 2015 și raportat la dolarul american, Dai este construit în jurul token-ului Ethereum, Ether. Prima criptomonedă complet descentralizată, susținută de garanții, Dai își menține paritatea dolarului prin deținerea de active cripto în contracte inteligente. Ceea ce înseamnă acest lucru este că, în loc să dețină dolari fizici, Dai deține datorii colateralizate pe blockchain-ul Ethereum. Acum, datoria eterului colateralizată este o întreagă sub-știință de sine stătătoare, în care nu vom intra aici; cu toate acestea, ceea ce este important este că Dai stablecoin este gestionat în întregime prin contracte inteligente. În timp ce natura descentralizată a stablecoin-ului poate fi de perspectivă, este important să ne amintim că tehnologia contractelor inteligente este încă în fază incipientă, iar în 2020, Dai a plătit prețul pentru asta, cu deficiențe în sistemul său, ceea ce îl face să sufere pierderi de 8 milioane de dolari din cauza exploatării investitorilor.

‍

Binance USD

Cu o capitalizare de piață actuală de 18 miliarde de dolari, Binance USD (BUSD) a fost lansată în 2019 și a mers pe un val de inovații Defi și NFT pentru a deveni una dintre cele mai de încredere monede stabile. O altă monedă cu ancorare în USD, BUSD este considerată deosebit de stabilă, deoarece este supusă unor audituri riguroase și regulate, precum și aprobată de Departamentul de Servicii Financiare al statului New York (NYDFS). Cu peste un milion de persoane care dețin BUSD, aceasta nu este doar opțiunea preferată atunci când se tranzacționează NFT-uri, ci și cu "modul său Multi-Assets Mode", care permite investitorilor să tranzacționeze mai multe contracte cu o protecție mai mare, BUSD se transformă într-un standard de încredere în industrie.

‍

Un șoc pentru sistem

Atunci când se analizează stablecoins, cea mai importantă cerință înainte de a investi este de a separa marketingul de realitate. Fiecare stablecoin de pe planetă se vinde ca un refugiu cripto sigur; cu toate acestea, la începutul anului 2022, piața a fost zguduită de prăbușirea stablecoin TerraUSD, valoarea monedei, care a fost raportată la 1 dolar, prăbușindu-se la puțin peste 0,11 dolari într-o singură zi.

Motivele pentru aceasta au fost variate. Îngrijorările generale cu privire la starea piețelor cripto au dus la retrageri uriașe ale TerraUSD, ceea ce a făcut ca moneda să-și piardă pegging-ul față de dolar. Mai mult, fondatorii TerraUSD și-au mărit valoarea cu Bitcoin - al cărui preț a scăzut și el - provocând o furtună perfectă de criptomonede.

Cu TerraUSD pare a fi un stablecoin în numele numai, transparența este cel mai sigur buzzword noi.

Când vine vorba de stablecoins, cred în colateral puteți vedea, nu hype care este de vânzare-l.